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12月份钢价或仍有反弹空间

2019-12-03 09:06:00

  王英广

  今年10月下旬展开的钢市反弹行情,到11月底暂时告一段落。受市场淡季恐高情绪、期货价格回调、钢产量在高利润下释放等因素影响,钢市出现了1周时间的盘整行情,部分此前涨幅较大的品种价格开始回落。
  从价格变化幅度来看,这一轮反弹行情中,华东地区吨钢价格涨幅最大达500元,华北地区涨幅最大达220元,华南部分地区涨幅最大达800元。从回落的幅度看,截至12月2日,上海地区Ⅲ级螺纹钢报价为4120元/吨,较11月份反弹高位下跌130元/吨;广州地区Ⅲ级螺纹钢报价为4750元/吨,较11月份高点回落约100元/吨。总体来看,12月份首个交易日,市场仍在走回调路线,主流市场建筑钢材、板材都有小幅趋弱现象,但幅度并不大。
  很多人都很关心这波行情是否走完了?毕竟高利润下产量在恢复性增长,随着时间推移,需求也在回落,而且钢材库存下降速度也在放缓,对后市的担忧也随之增加。笔者认为,从目前的情况看,有这种担心可以,但没必要。
  钢价反弹的时间、空间均未走完
  从时间上看,这次反弹时间只持续了大约1个月,但在这1个月时间里,钢市出现了以下几个变化:一是钢厂利润几乎是2019年最高的状态,这与今年上半年铁矿石价格疯涨、钢厂面临非常高的成本压力的情况截然不同。二是伴随钢材库存进入快速下降周期,短时间内达到了近4年来社会库存的最低水平,尤其是自10月份以来,降速加快。三是南北价差拉大,广州、北京两地螺纹钢差价在1000元/吨以上,华南、华北、华东价格也都有所拉大。这种状况在短期内改变了钢市原来的运行节奏。
  从库存上看,广州、杭州等几个高库存水平的市场,库存都从原来的70万吨~80万吨下降到25万吨~40万吨,降幅过半,而且由于此前对第四季度普遍预期不好,不做库存,钢贸商往往在行情上涨的时候又缺少钢材资源,这才造成市场价格反弹过快的局面。笔者认为,这种状况将在12月份缓解。
  从空间上看,目前,第四季度价格高点还没高过第二季度,是否能达到第二季度的高位,取决于“冬储”能不能启动及对明年的预期是否乐观。钢材价格反映着供需关系,就目前的价格来看,没有太多的回调空间。主要原因有:一方面供需关系没有扭转,产量压力还没显现;另一方面市场投机需求被打压,市场成交量随价格下降而回落,市场悲观预期得以修复。
  需求仍有韧性 淡季不能看得太淡
  笔者认为,第四季度市场行情主要是受需求驱动。一方面,房地产韧性较强,新开工和完工网投APP实现较高增长;另一方面,基建施工仍是“稳经济”的“重头戏”。自10月中旬以来,不少地方紧锣密鼓召开经济形势座谈会,出台相关方案,以更有力的举措打好“稳经济”的“硬仗”。从地方发力重点来看,稳工业效益、扩大有效投资成为重头戏,重点抓好制造业大网投APP、加快发行使用地方政府债券等一系列措施相继落地。目前,财政部提前下达2020年部分新增专项债务限额1万亿元,要求各地尽快将专项债券额度按规定落实到具体网投APP,做好专项债券发行使用网投APP,早发行、早使用,确保明年初即可使用见效,确保形成实物网投APP量,尽早形成对经济的有效拉动。由此来看,基建对拉动“钢需”的作用仍强,预计12月份“钢需”表现不会太差。
  从中物联最新发布的钢铁行业PMI(采购经理指数)来看,11月份为45.4%,环比上升4.1个百分点,结束了连续6个月环比下降的趋势,重回升势,工业生产、工业需求有所恢复,挖掘机产销两旺,水泥价格屡创新高,汽车行业库存下降加速。因此,笔者认为不能过分看淡淡季行情。从近5年市场行情来看,12月份涨价行情占多数。
  总体来看,当前供需关系主要是由需求端主导的,产量增长一时难以抑制库存下降。钢厂生产资源向高利润品种倾斜,但补库仍需时间。虽然目前回调行情符合季节性下滑预期,但预计12月份行情不会太差,反弹行情尚未走完,钢价或仍有反弹空间。
  《中国冶金报》(2019年12月03日 07版七版)

 

来源:中国冶金报-网投APP网

编辑:宋玉铮

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